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2025.04.02 瀏覽次數(shù):
基石資本董事長(zhǎng)張維（左）、執(zhí)行總裁王啟文（右）與首航新能創(chuàng)始人許韜、徐志英于首航新能上市答謝會(huì)
2025年4月2日，基石資本所投企業(yè)、全球領(lǐng)先的光伏和儲(chǔ)能解決方案提供商首航新能（301658.SZ）于創(chuàng)業(yè)板IPO，截至收盤(pán)，上漲244.49%。
橫跨“光”、“儲(chǔ)”兩大賽道
首航新能的主要產(chǎn)品包括組串式光伏并網(wǎng)逆變器、光伏儲(chǔ)能逆變器、儲(chǔ)能電池及光伏系統(tǒng)配件等，其中光伏并網(wǎng)逆變器、光伏儲(chǔ)能逆變器和儲(chǔ)能系統(tǒng)是公司的核心產(chǎn)品。
根據(jù)國(guó)際知名的電力與可再生能源研究機(jī)構(gòu)Wood Mackenzie發(fā)布的研究報(bào)告，2023年度首航新能在全球光伏逆變器市場(chǎng)出貨量位列第十位。
光伏逆變器是光伏發(fā)電系統(tǒng)的核心部件，能夠?qū)⒐夥M件所產(chǎn)生的直流電轉(zhuǎn)化為交流電，使之可以并入電網(wǎng)或供負(fù)載使用。
光伏逆變器可分為并網(wǎng)逆變器和儲(chǔ)能逆變器，其中，光伏并網(wǎng)逆變器將轉(zhuǎn)換后的電力直接接入公共電網(wǎng)，而光伏儲(chǔ)能逆變器在將光伏發(fā)電系統(tǒng)產(chǎn)生的電力進(jìn)行轉(zhuǎn)換的基礎(chǔ)上，將儲(chǔ)能電池和電網(wǎng)進(jìn)行連接，通過(guò)交直流電雙向變換和對(duì)儲(chǔ)能電池充放電過(guò)程的控制，實(shí)現(xiàn)發(fā)電系統(tǒng)余電存儲(chǔ)，并在電能不足時(shí)進(jìn)行釋放供電，從而起到平滑輸出功率曲線、降低電網(wǎng)調(diào)度壓力、節(jié)省用電成本等作用。區(qū)別于電流單向通過(guò)的并網(wǎng)逆變器，儲(chǔ)能逆變器需要實(shí)現(xiàn)雙向電流變換，技術(shù)難度更大、安全性要求更高。
光伏并網(wǎng)逆變器為首航新能報(bào)告期內(nèi)最主要的產(chǎn)品，具有多種規(guī)格型號(hào)的機(jī)型，功率范圍涵蓋1.1kW-350kW，具有轉(zhuǎn)化效率高、性能安全可靠等特點(diǎn)，可滿(mǎn)足戶(hù)內(nèi)、戶(hù)外等不同的應(yīng)用環(huán)境要求，廣泛應(yīng)用于住宅、工商業(yè)屋頂、地面電站等光伏發(fā)電系統(tǒng)。
近年來(lái)，隨著光伏發(fā)電技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用范圍的不斷擴(kuò)大，“光儲(chǔ)一體化”， 即在光伏發(fā)電系統(tǒng)中增加儲(chǔ)能逆變器、儲(chǔ)能電池等儲(chǔ)能系統(tǒng)設(shè)備，已成為行業(yè)的主要發(fā)展方向。
因此，自2015年開(kāi)始，首航新能基于對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的預(yù)測(cè)，布局儲(chǔ)能領(lǐng)域，開(kāi)始進(jìn)行儲(chǔ)能逆變器、儲(chǔ)能電池的研發(fā)，并于2016年度推出儲(chǔ)能逆變器機(jī)型，是同行業(yè)中較早推出儲(chǔ)能逆變器產(chǎn)品的企業(yè)之一。
截至目前，首航新能的光伏儲(chǔ)能逆變器功率范圍已涵蓋3kW-20kW，適用于戶(hù)用、小型工商業(yè)并離網(wǎng)儲(chǔ)能多種場(chǎng)景。
儲(chǔ)能電池產(chǎn)品也是首航新能產(chǎn)品譜系的有效補(bǔ)充和完善，也是公司未來(lái)重點(diǎn)發(fā)展方向之一。公司的儲(chǔ)能電池主要為磷酸鐵鋰電池，能夠適配多品牌光伏儲(chǔ)能逆變器，主要應(yīng)用于戶(hù)用及小型工商業(yè)儲(chǔ)能。
首航新能上市儀式
從左至右：基石資本董事總經(jīng)理熊小聰，首航新能創(chuàng)始人徐志英、許韜，基石資本執(zhí)行總裁王啟文、副總裁任華樂(lè)
全球化戰(zhàn)略成果豐碩
近年來(lái)，國(guó)內(nèi)光伏逆變器廠商加速出海已成為大趨勢(shì)，而首航新能始終堅(jiān)持全球化戰(zhàn)略布局，在全球光伏產(chǎn)業(yè)主要地區(qū)布局營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，在歐洲、亞太、南美、中東及非洲等多個(gè)地區(qū)積累了眾多優(yōu)質(zhì)客戶(hù)資源，在海外市場(chǎng)的主要客戶(hù)均為當(dāng)?shù)刂拇笮凸夥到y(tǒng)產(chǎn)品供應(yīng)商和經(jīng)銷(xiāo)商。
報(bào)告期內(nèi)，公司收入主要來(lái)源于境外銷(xiāo)售，其中歐洲地區(qū)是公司產(chǎn)品最主要的市場(chǎng)。2021年至2024年上半年，境外銷(xiāo)售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為 88.01%、89.61%、75.57%和83.19%。
2020年度、2021年度、2022年度、2023年度和2024年度，公司獲得德國(guó)權(quán)威研究機(jī)構(gòu)EuPD Research頒發(fā)的印度、波蘭、巴西、澳大利亞“頂級(jí)光伏品牌”獎(jiǎng)，體現(xiàn)了較高的知名度與美譽(yù)度。
光伏逆變器市場(chǎng)前景廣闊
在光伏發(fā)電成本下降和全球清潔能源快速發(fā)展等有利因素的推動(dòng)下，全球光伏市場(chǎng)呈快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。
作為光伏發(fā)電系統(tǒng)的核心設(shè)備，光伏逆變器的行業(yè)發(fā)展情況與全球光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)一致，近年來(lái)保持較快增長(zhǎng)。
據(jù)Wood Mackenzie數(shù)據(jù)，2016年以來(lái)全球光伏逆變器出貨量快速增長(zhǎng)，從2016年的81.3GW上升至2023年的536.0GW，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到30.92%。
據(jù)IHS Markit預(yù)測(cè)，2021年度至2025年度，全球光伏逆變器的累計(jì)出貨量預(yù)計(jì)接近1TW，累計(jì)市場(chǎng)規(guī)模約540億美元。
同時(shí)，根據(jù)起點(diǎn)研究院（SPIR）數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2024年全球儲(chǔ)能逆變器出貨量增至151GW，同比增長(zhǎng)79.8%；2030年出貨量將增至1773GW，2023-2030年復(fù)合增速達(dá)53.3%，呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。
基石資本表示，碳中和背景及光儲(chǔ)充一體推動(dòng)光伏產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期增長(zhǎng)，光伏行業(yè)具備長(zhǎng)坡厚雪特點(diǎn)，且行業(yè)各個(gè)環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)格局趨于明朗。逆變器環(huán)節(jié)是光伏行業(yè)中為數(shù)不多的具有輕資產(chǎn)護(hù)城河的領(lǐng)域，且業(yè)務(wù)具有高可拓展性，在行業(yè)周期波動(dòng)中是最具彈性發(fā)展的環(huán)節(jié)。
首航新能憑借光伏逆變器領(lǐng)域過(guò)硬的研發(fā)實(shí)力，強(qiáng)大的品牌和渠道優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)展光儲(chǔ)充逆變器及儲(chǔ)能系統(tǒng)產(chǎn)品，為客戶(hù)提供能源綜合管理解決方案，營(yíng)收及盈利規(guī)模屢創(chuàng)新高，未來(lái)可期！
去年我寫(xiě)了三篇文章：《我們究竟需要什么樣的資本市場(chǎng)》、《什么是真正的“做多中國(guó)”》和《汽車(chē)界下一個(gè)退場(chǎng)的會(huì)是誰(shuí)？》，引發(fā)了一些反響。
三篇文章看似三個(gè)主題，其實(shí)還是一個(gè)主題——什么是真正的“做多中國(guó)”。
我的核心觀點(diǎn)很簡(jiǎn)單，也是我二十多年來(lái)始終強(qiáng)調(diào)的：
企業(yè)家在經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展中具有不可替代的作用。因此，支持民營(yíng)企業(yè)、培育和保護(hù)企業(yè)家精神，才是推動(dòng)發(fā)展與進(jìn)步的核心要義。
民營(yíng)企業(yè)家的信心何在？來(lái)自對(duì)未來(lái)的良好預(yù)期，包括對(duì)政策、法律、營(yíng)商環(huán)境、產(chǎn)權(quán)以及安全等各個(gè)方面的預(yù)期，其底層邏輯是法治社會(huì)和市場(chǎng)決定論。
如何激勵(lì)企業(yè)家創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)？核心在于創(chuàng)造巨大的財(cái)富效應(yīng)。一個(gè)包容的、有強(qiáng)大財(cái)富效應(yīng)的資本市場(chǎng)，對(duì)保護(hù)企業(yè)家精神、激勵(lì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、推動(dòng)科技發(fā)展具有至關(guān)重要的作用。注冊(cè)制的核心是調(diào)動(dòng)全社會(huì)的創(chuàng)業(yè)和投資熱情，進(jìn)而改變?nèi)鐣?huì)的融資結(jié)構(gòu)。
為何去年我又開(kāi)始密集地提及這些問(wèn)題？因?yàn)槲覀兇_乎已經(jīng)處于世界大變局的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)了，一切都在加速演進(jìn)。
在政治上，國(guó)際格局深度調(diào)整，地緣政治博弈升級(jí)，新舊力量激烈競(jìng)逐。如何續(xù)寫(xiě)和平與發(fā)展、穩(wěn)定與繁榮的篇章，深刻地考驗(yàn)著各國(guó)的智慧與擔(dān)當(dāng)。
在科技上，技術(shù)革命方興未艾，前沿科技不斷突破，人工智能風(fēng)起云涌。第四次工業(yè)革命或?qū)⒁郧八从械牧Χ韧苿?dòng)生產(chǎn)力的大發(fā)展，從而深刻地改變國(guó)家前途與人類(lèi)命運(yùn)。
在產(chǎn)業(yè)上，新興產(chǎn)業(yè)不斷解碼，中國(guó)智造強(qiáng)勢(shì)出海，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)如火如荼。以新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)代表的新興產(chǎn)業(yè)，中國(guó)正在席卷全球，行業(yè)的淘汰賽將加速。在汽車(chē)機(jī)器人時(shí)代，即人工智能與芯片定義汽車(chē)的時(shí)代，比人聰明的汽車(chē)機(jī)器人登上舞臺(tái)將是這個(gè)產(chǎn)業(yè)的奇點(diǎn)！
對(duì)于投資來(lái)說(shuō)，2024年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)都經(jīng)歷了一個(gè)從低估到價(jià)值回歸的過(guò)程。
長(zhǎng)恨春歸無(wú)覓處，不知轉(zhuǎn)入此中來(lái)。在一些行業(yè)和企業(yè)表現(xiàn)暗淡的同時(shí)，很多新興企業(yè)正在崛起。
正如我在基石資本的22條投資“軍規(guī)”中強(qiáng)調(diào)的那樣：投資與宏觀經(jīng)濟(jì)無(wú)關(guān)。股市不是經(jīng)濟(jì)的晴雨表。從5至10年來(lái)看，資本市場(chǎng)與宏觀經(jīng)濟(jì)并不成正比。同時(shí)，股價(jià)走勢(shì)與企業(yè)績(jī)效也并非完全對(duì)應(yīng)。
投資不是投資宏觀經(jīng)濟(jì)，也不是投資行業(yè)和賽道，而是投資活生生的企業(yè)和企業(yè)家。我們投資的是微觀中代表新經(jīng)濟(jì)的優(yōu)秀企業(yè)。
站在2025年的新起點(diǎn)，AI的征程才剛剛拉開(kāi)大幕，讓我們繼續(xù)堅(jiān)定不移地重倉(cāng)硬科技，大力支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展，持續(xù)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入新動(dòng)力，打好這場(chǎng)“做多中國(guó)”的持久戰(zhàn)。