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2018.10.16 基石資本 瀏覽次數(shù):
2018年10月16日，基石資本投資企業(yè)邁瑞醫(yī)療正式登陸深圳證券交易所。股票名稱：邁瑞醫(yī)療，股票代碼：300760。基石資本合伙人王啟文出席掛牌儀式，共同見證醫(yī)療器械航母強(qiáng)勢(shì)回歸。
上市首日市值突破800億，醫(yī)療器械航母強(qiáng)勢(shì)回歸
圖注：邁瑞醫(yī)療在A股發(fā)行概況
9月27日，邁瑞醫(yī)療首次公開發(fā)行1.216億股新股，募集資金59.3億元，本次申購(gòu)價(jià)為48.80元，發(fā)行市盈率為22.99倍。上市首日，邁瑞醫(yī)療無(wú)懸念大漲44%，市值達(dá)854.27億，如連續(xù)漲停，邁瑞醫(yī)療將有望迅速成為創(chuàng)業(yè)板第三家市值超千億元的公司。
邁瑞醫(yī)療主要從事醫(yī)療器械的研發(fā)、制造、營(yíng)銷及服務(wù)。目前，邁瑞醫(yī)療已經(jīng)成為中國(guó)最大的醫(yī)療器械及解決方案供應(yīng)商，產(chǎn)品覆蓋生命信息與支持、體外診斷、醫(yī)學(xué)影像三大主要領(lǐng)域。2015年到2017年，邁瑞醫(yī)療分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約80億元、90億元、112億元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別約為9億元、16億元、26億元。
圖注：邁瑞醫(yī)療資本市場(chǎng)歷程
有醫(yī)療器械界“華為”之稱的邁瑞醫(yī)療，是繼藥明康德之后，第二家通過IPO回歸A股的中概股，邁瑞醫(yī)療在A股上市迅速，從美國(guó)退市到在A股上市僅用了不足三年時(shí)間。
醫(yī)療器械航母強(qiáng)勢(shì)回歸，邁瑞醫(yī)療未來在A股的表現(xiàn)也頗具想象空間。在9月底邁瑞醫(yī)療發(fā)行路演中，邁瑞醫(yī)療董事長(zhǎng)李西廷表示，公司將以本次新股發(fā)行上市為新的發(fā)展契機(jī)，結(jié)合募集資金投資項(xiàng)目的建設(shè)，整合公司全球范圍內(nèi)的現(xiàn)有科研、技術(shù)、管理、銷售等資源優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步深化全球市場(chǎng)業(yè)務(wù)布局。同時(shí)，完善并拓展公司在醫(yī)療器械行業(yè)的縱深布局，以生命信息與支持系列為基石，以體外診斷系列產(chǎn)品為推動(dòng)力，以醫(yī)學(xué)影像系列產(chǎn)品為拓展，以微創(chuàng)外科等新興領(lǐng)域?yàn)樾碌脑鲩L(zhǎng)探索點(diǎn)。
在接受其他媒體采訪時(shí)，李西廷也向外界傳遞出對(duì)“回A”發(fā)展的十足信心，表示邁瑞醫(yī)療將力爭(zhēng)成為全球銷售規(guī)模排名前十的醫(yī)療器械企業(yè)。
邁瑞醫(yī)療是中國(guó)最強(qiáng)的全球醫(yī)療器械市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)者，也是中國(guó)細(xì)分領(lǐng)域標(biāo)準(zhǔn)制定者，是符合國(guó)家十三五戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)中“高端制造”“生物技術(shù)”的領(lǐng)軍企業(yè)之一。這樣的優(yōu)質(zhì)企業(yè)回歸A股，不僅是對(duì)中國(guó)股市的提振，也能加強(qiáng)普通老百姓對(duì)中國(guó)醫(yī)療行業(yè)的信心，作為邁瑞“回A”的參與者，我們與有榮焉。
基石資本醫(yī)療健康領(lǐng)域投資碩果累累
隨著醫(yī)保全覆蓋、分級(jí)診療的推進(jìn)及人口老齡化帶來的醫(yī)療需求擴(kuò)容，醫(yī)療健康領(lǐng)域成為基石資本長(zhǎng)期重點(diǎn)投資領(lǐng)域。基石資本董事長(zhǎng)張維認(rèn)為：“醫(yī)療健康市場(chǎng)是一個(gè)需求不會(huì)間斷、持續(xù)釋放、基本無(wú)周期的市場(chǎng)。
對(duì)于醫(yī)療健康行業(yè)的投資，基石資本也形成了一套自己獨(dú)特的方法。在基石資本合伙人陶濤看來，基石資本主要從五個(gè)維度來看醫(yī)療健康企業(yè)的核心能力：第一是創(chuàng)新能力，第二是性價(jià)比，第三是企業(yè)家精神，第四是資本運(yùn)營(yíng)能力，第五是全球資源整合能力。
除邁瑞醫(yī)療以外，基石資本投資了德展健康、凱萊英、康恩貝、開封制藥、新產(chǎn)業(yè)等（準(zhǔn)）上市公司，基石資本也投資了圣和藥業(yè)、博瑞醫(yī)藥、朗潤(rùn)醫(yī)療、邁普醫(yī)學(xué)、全億健康等一批優(yōu)質(zhì)新興醫(yī)藥企業(yè)。
幾年前，我曾提出一個(gè)問題：中國(guó)經(jīng)濟(jì)繁榮的根基是什么？
我認(rèn)為是“重商主義（這里借指市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)）”與“儒家文化”這兩個(gè)因素的核聚變，只要我們的體制大門開一條小小的縫，中國(guó)老百姓與生俱來的聰明、勤奮、奮不顧身，幾千年窮怕了的物質(zhì)主義和實(shí)用主義，就能創(chuàng)造一個(gè)新天地。
2021年，我見到一個(gè)新能源公司的董事長(zhǎng)，談及張維迎所言“直到20世紀(jì)70年代，絕大部分中國(guó)人的生活水平不比唐宋時(shí)期好多少”，他說這是真的，1978年他沒有見過電，全家所有家當(dāng)是一個(gè)小木柜。1979年，我的好朋友，一個(gè)咨詢集團(tuán)的董事長(zhǎng)考上了大學(xué)，報(bào)到前他勤工儉學(xué)，騎六七十里山路賣冰棍，山里的一戶人家，用幾個(gè)雞蛋和他換了一根，全家人排成一排每個(gè)人吮吸一囗。
在改革開放前，這是中國(guó)普遍的景象。而我們這一兩代人，在改革開放后，懷抱著對(duì)美好生活的向往，創(chuàng)造了人類發(fā)展史上的奇跡。40多年過去，我們看到，輕舟已過萬(wàn)重山。偉大的中國(guó)工業(yè)革命，怎么贊揚(yáng)也不為過！
而另一方面，中國(guó)用幾十年的時(shí)間，走完了發(fā)達(dá)國(guó)家?guī)装倌甑穆罚@也就注定了，我們上山的道路，更加的陡峭。同時(shí)，中國(guó)作為一個(gè)有幾千年歷史的古國(guó)，其發(fā)展正常就是“孔雀東南飛，五里一徘徊”。作為一個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體，我們講究的是實(shí)用主義，中國(guó)的政策也是因時(shí)、因勢(shì)而變的。
因此，并非一些簡(jiǎn)單的因素就能夠遏制中國(guó)的增長(zhǎng)，只要不出現(xiàn)戰(zhàn)爭(zhēng)這樣會(huì)擾亂經(jīng)濟(jì)進(jìn)程的極端因素，只要中國(guó)依然堅(jiān)定地支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，保護(hù)企業(yè)家精神，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的前進(jìn)步伐就是堅(jiān)定不移的。
如果認(rèn)同這一點(diǎn)，那么無(wú)論是短期的政策、市場(chǎng)變化還是長(zhǎng)期的中美對(duì)抗，都不會(huì)讓我們產(chǎn)生太大的焦慮。
具體從我們做企業(yè)和做投資來講，也無(wú)需過度悲觀?！俺林蹅?cè)畔千帆過，病樹前頭萬(wàn)木春”，在一些行業(yè)和企業(yè)衰落的同時(shí)，也永遠(yuǎn)有一些行業(yè)和企業(yè)在崛起。
以半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)為例，我們不必糾結(jié)于半導(dǎo)體仿佛一年緊缺、一年過剩，因?yàn)閱栴}的核心不是這個(gè)。問題的核心是第四次工業(yè)革命離不開半導(dǎo)體技術(shù)，而中美對(duì)峙、科技封鎖，將進(jìn)一步迫使中國(guó)在所有科技領(lǐng)域謀求自主可控，進(jìn)一步迫使中國(guó)以舉國(guó)體制解決創(chuàng)新問題。同時(shí)，當(dāng)一項(xiàng)投資吻合科技進(jìn)步趨勢(shì)和政策引導(dǎo)的雙重影響時(shí)，其估值亦將脫離傳統(tǒng)財(cái)務(wù)模型。這些才是中國(guó)硬科技投資的重要的底層邏輯。
看待資本市場(chǎng)，我們更不必計(jì)較一時(shí)的股價(jià)波動(dòng)?；仡櫄v史，在資本市場(chǎng)發(fā)生劇烈調(diào)整時(shí)，那些優(yōu)質(zhì)的企業(yè)往往也會(huì)出現(xiàn)大幅下跌，但不同的是，優(yōu)秀企業(yè)不僅能收復(fù)失地，還能再攀高峰。因此，我們繼續(xù)堅(jiān)定地布局那些有核心技術(shù)、有企業(yè)家精神的企業(yè)。而從我們的投資經(jīng)歷來看，那些有企業(yè)家精神的企業(yè)最終都帶領(lǐng)我們穿越了周期，并獲得了異乎尋常的回報(bào)。
莫愁前路無(wú)知己，天下誰(shuí)人不識(shí)君！